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我们对中国金融周期的基本判断是：我们正站在2009年以来的中国第一个金融周期的顶部，应高度重视防化风险和稳杠杆。1）金融周期指数显示2017年1季度中国达到金融周期顶峰，两指标缺口在2016年为双正也预示着2017年金融风险的迅速加剧。根据美欧日经验，在金融周期顶部阶段，防范化解重大风险、去杠杆和供给侧结构性改革具有特别重要的意义。

新能源汽车持续大幅下跌以往作为车市增长引擎的新能源汽车，9月销量却继续大幅度下跌，产销分别完成8.9万辆和8万辆，同比分别下降29.9%和34.2%。乘联会秘书长崔东树认为，这主要是受6月底新能源汽车补贴新政过渡期结束后，销售成本大幅上涨等因素影响，新能源汽车产销各环节很难快速应对这样的成本变化。但值得注意的是，9月新能源汽车中的插混车型销量同比下降44%，其中自主品牌同比下降60%，合资品牌却同比增长高达80%。

资产负债率的缺陷。缺陷在于资产的名义价值不好度量，表现在如下几个方面：（1）资产包括公开交易的和不公开交易的，二者的价格对比无意义；（2）流动性差的资产价格波动很大；（3）不同行业，不同公司资产负债率的比较没有意义；（4）中国没有权威的可用于测算资产负债率的国家资产存量数据。

增加了轮椅、婴儿车、手机充电站、触摸屏等。在乔家大院，祁县县委一位官员告诉《中国新闻周刊》，乔家大院被摘牌后，县委书记、县长几乎天天来，市领导也经常来，省领导不定时来，“随机走访，问询游客，了解他们对整改是否满意”。对于整改措施，有不少游客给予了积极评价。几年前，来过一次的一位湖南游客表示，景区比原来清净了不少，“不那么乱哄哄了，卫生也好多了”。

（五）构建多层次储备体系。建立以地下储气库和沿海液化天然气（LNG）接收站为主、重点地区内陆集约规模化LNG储罐为辅、管网互联互通为支撑的多层次储气系统。供气企业到2020年形成不低于其年合同销售量10%的储气能力。（各供气企业负责，国家发展改革委、国家能源局指导并督促落实）城镇燃气企业到2020年形成不低于其年用气量5%的储气能力，各地区到2020年形成不低于保障本行政区域3天日均消费量的储气能力。统筹推进地方政府和城镇燃气企业储气能力建设，实现储气设施集约化规模化运营，避免“遍地开花”，鼓励各类投资主体合资合作建设储气设施。（各省级人民政府负责，国家发展改革委、住房城乡建设部、国家能源局指导）作为临时性过渡措施，储气能力暂时不达标的企业和地区，要通过签订可中断供气合同等方式弥补调峰能力。（国家发展改革委、住房城乡建设部、国家能源局、各省级人民政府按职责分工负责）加快放开储气地质构造的使用权，鼓励符合条件的市场主体利用枯竭油气藏、盐穴等建设地下储气库。配套完善油气、盐业等矿业权转让、废弃核销机制以及已开发油气田、盐矿作价评估机制。（国家发展改革委、自然资源部、国家能源局按职责分工负责）按照新的储气能力要求，修订《城镇燃气设计规范》。加强储气能力建设情况跟踪，对推进不力、违法失信的地方政府和企业等实施约谈问责或联合惩戒。（国家发展改革委、住房城乡建设部、国家能源局、各省级人民政府按职责分工负责）

产品方面，基金行业运作规范、投向清晰，为满足个人养老金投资需求积累了丰富产品。发展20年来，公募基金规模超过12万亿元，公募基金产品、养老金组合及私募资管计划上万只，投资策略日益多元化。同时，公募基金20年的管理经历打造了不俗的长期投资业绩。数据显示，公募基金为4.2亿的有效个人投资者账户提供理财服务，自开放式基金成立以来至2017年底，行业累计分红1.71万亿元，偏股型基金年化收益率平均为16.5%，债券型基金年化收益率平均为7.2%。